Escuchando a algunos «analistas», en Nicaragua, uno se queda con la impresion de que el FMI conserva el mismo poder e influencia que tenia, digamos, todavia cinco o incluso tres anos atras. Pero lo cierto es que desde 2005 asistimos a una verdadera debacle de la capacidad de este organismo para imponer sus exigencias, mas […]
Escuchando a algunos «analistas», en Nicaragua, uno se queda con la impresion de que el FMI conserva el mismo poder e influencia que tenia, digamos, todavia cinco o incluso tres anos atras. Pero lo cierto es que desde 2005 asistimos a una verdadera debacle de la capacidad de este organismo para imponer sus exigencias, mas allá de un circulo, cada vez mas reducido, de países extremadamente pobres.
El primer paso en la perdida de influencia del FMI, fue la reaccion de los paises de ingreso medio de Asia, tras finalizar la crisis financiera del Este Asiatico, a la experiencia verdaderamente traumatica que, para estos paises, representaron las draconianas exigencias que el FMI les impuso durante la crisis.
A partir de entonces, desde finales de la década pasada estos paises comenzaron a acumular aceleradamente reservas monetarias internacionales – hasta el punto en que en la actualidad los paises de la Iniciativa «Chiang Mei» alcanzan a representar el 50% de las reservas monetarias internacionales mundiales – con el propósito – entre otros – de no tener que volver que recurrir nunca mas al FMI, en caso de otra eventual crisis financiera.
Esto significo la primera gran oleada de salida de paises de ingreso medio de la orbita de influencia del FMI. En la segunda etapa, otros paises como Rusia abandonaron definitivamente los Programas con el FMI.
El otro cambio fundamental se origino con la confrontacion entre Argentina y el FMI, a raiz de que este pais, tras el colapso del denominado Plan de Convertibilidad, que era apoyado por el FMI, decidio suspender el pago de su deuda externa, y comenzó a aplicar politicas para salir de la crisis, totalmente opuestas a las «recomendaciones» del FMI.
Estas políticas del gobierno argentino, que fueron duramente criticadas por el FMI, se han traducido sin embargo en 5 anos consecutivos de muy alto crecimiento económico (a una tasa promedio anual del 8.6%, lo cual convierte a este país en el de mas rápido crecimiento en el hemisferio occidental), acompañado de estabilidad macroeconomica y reducción de la pobreza (en este periodo salieron de la pobreza 9 millones de personas, de una población total de 36 millones de habitantes).
Argentina procedio tambien a la reestructuracion soberana de su deuda, enfrentando de nuevo con exito las presiones del FMI, y logrando, de nuevo, resultados espectaculares (una «quita» en el valor presente de la deuda equivalente al 30% del PIB)
Por primera vez en la historia, un pais de ingreso medio se enfrento al FMI con firmeza, y tuvo un exito rotundo al hacerlo.
El resto es historia. Argentina y Brasil, Georgia, Uzbekistán, Indonesia, Tailandia, Sud Corea, Serbia, Rusia, Uruguay, Bulgaria, Argelia, Zimbabwe y Armenia , uno tras otro, comenzaron a saldar anticipadamente sus creditos con el FMI. Ucrania y Paquistán, el tercero y cuarto mayores deudores del FMI, deudores del FMI, han reducido sus deudas con el FMI, reduciendolas a la mitad, mediante pagos anticipados.
Como resultado, la cartera de creditos del FMI cayo en una verdadera picada, con una rapidez sin precedente, pasando de US$ 108 Mil Millones en Diciembre de 2003 a US$ 74.8 Mil Millones en Junio de 2005 y a solo solo 17.6 Mil Millones en la actualidad (una caida del 83.7% con relacion a Diciembre 2003!!), alcanzando en lo que va de 2007 su mas bajo nivel en 25 anos.
El 50% de esta cartera de prestamos vigentes del FMI, esta concentrada en un solo pais de ingreso medio: Turquía (ver cuadro).
El problema que esta «hemorragia» masiva de clientes de ingresos medios para el FMI, es que este organismo ha venido dependiendo, para mantenerse, de los ingresos que percibe bajo la forma de intereses pagados por los prestamos otorgados, principalmente a los paises de ingreso medio.
Al perder a practicamente todos sus principales clientes de ingreso medio, excepto uno, el FMI ha experimentado una caida vertical de los ingresos que percibe por concepto de intereses, y por este motivo ha comenzado a experimentar grandes deficits en el financiamiento requerido para cubrir su presupuesto.
El FMI esta pagando hoy las consecuencias de haber maltratado a los paises que lo buscaron para pedir sus asistencia, los cuales le han dado la espalda por completo.
Como escribe Stiglitz; «Los paises deudores del FMI han estado financiando a esta institucion a traves del «spread» que pagan sobre el dinero que reciben como prestamos. En la actualidad, el problema es que ya nadie quiere recibir prestamos del FMI. Usualmente los bancos tratan de ser amistosos con sus clientes, y la historia del FMI no ha sido estelar en lo que se refiere a las relaciones con sus clientes. De manera que no es sorprendente que el FMI haya perdido casi la totalidad de sus clientes importantes y que un solo pais (Turquia) represente la mitad de la cartera de creditos vigentes del FMI. Yo les digo a mis amigos de ese pais: realmente tomaron la decision de que desean continuar sosteniendo a esa institucion?»
En estas condiciones, si se confirman los rumores de que Turquia planea tambien repagar por anticipado sus deudas con el FMI, esto significaria una verdadera catastrofe para este organismo, no solo por sus claras implicaciones financieras, sino por lo que esto representaria en terminos de perder al unico cliente de importancia que le queda, y con ello, el ultimo vestigio del poder y la influencia que alguna vez tuvo.
Esto es lo que explica la nueva e impactante humildad que exhiben los funcionarios del FMI: este organismo, que para mantenerse depende de los intereses que le pagan sus clientes, en el pasado los maltrato tanto que acabo por quedarse sin todos menos uno de sus clientes importantes, y esto lo ha colocado en una situacion verdaderamente triste, en la cual, su sobrevivencia futura quiza dependa de la contricion que ahora muestre.
Con limitadas excepciones, los clientes fundamentales que le han quedado al FMI son predominantemente los paises mas pobres del planeta, principalmente paises africanos y asiaticos muy pobres integrantes de la Iniciativa HIPC, junto a Haiti (y ahora, de nuevo, Nicaragua) en America Latina.
Las operaciones con estos clientes tan pobres no representan utilidades, que puedan contribuir a financiar el presupuesto de la institucion, sino costos netos para el FMI. Los prestamos que otorga a los mismos son subsidiados, y debe cubrir los subsidios y los costos administrativos de dichos prestamos con aportes cada vez mas insuficientes de los paises ricos.
Por supuesto, el FMI, como institucion, no se muestra muy entusiasmado por continuar involucrado en operaciones de credito concesional a estos paises (aunque el staff que trabaja dando seguimiento a los programas con estos paises suspira para no ver desaparecer su empleo).
Dado que la mayor parte de los donantes, en el caso de Nicaragua – como lo hicieron antes en Bolivia – de manera pragmática estan dejando de condicionar sus desembolsos a la existencia de un Programa con el FMI, y asi lo han manifestado a las nuevas autoridades, todo parece indicar que el Gobierno de Nicaragua ha buscado un Programa con este organismo, por razones ante todo politicas, es decir para buscar un aval internacional, y enviar una señal de que sus politicas continuaran siendo las «correctas».