En respuesta al aumento de los precios, que comenzó en serio en el verano de 2021, los bancos centrales de todo el mundo están aumentando las tasas de interés. Cuando se toman en conjunto, una serie de medidas de política nacional se suman al endurecimiento más generalizado de política monetaria desde el comienzo de la era del dinero fiduciario a principios de la década de 1970.
El endurecimiento de la política monetaria se ve agravado por un cambio similar de la política fiscal. Esto ocupa mucho menos espacio en los titulares que las tasas de interés, pero tampoco tiene precedentes. La proporción de países que están ajustando su política fiscal es mayor hoy que durante la campaña de austeridad global después de 2010, o en el apogeo del consenso de Washington en la década de 1990.